年轻人无法碰的三种东西多:抽烟、喝酒、诺安成长混合基金

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    君子居易舍生,小人居易关注。

    正文/巴九龄(微信公众号:吴晓波频道)最近,基金圈一个叫诺安成长组合(320007)的基金非常火爆,在微博上搜了好几次。

    但是,这并不是因为基金业绩辉煌,而是因为买了基金赔了很多钱的投资者不断吐槽。

    蚂蚁财富数据显示,沪深300指数上个月跌幅不到2%,而诺安成长混合基金大幅下跌16.19%。投资人的心有多苦?让我们来看看他们发自内心的愿望:

    购买基金让不富裕的家庭雪上加霜。他们买了诺安基金,戒烟,戒酒。感谢诺安的成长和混,没有人能把我的心撕成碎片,除了天天教你成长的蔡松松。有人把诺安的成长、抽烟、喝酒归为年轻人不能碰的三件事。

    有鸵鸟心态,偷铃,藏收益,装不赔钱。

    微博用户上传的蚂蚁财富头寸截图

    诺安成长混合基金是怎么回事?今天PLBs想说一下普通投资者在选择基金时应该注意的问题。

    诺安成长混合基金是谁?

    截至今年上半年,我国现有公募基金已超过16.9万亿元,共有基金6509只,而a股总数仅为4046只。

    虽然基金总数比股票多,足以让投资者脱颖而出,但基金的名称都有遵循的规则,通常是“基金公司”、“基金投资风格/策略”、“基金类型”。

    比如一只基金叫华夏海外收益债券,意思是由华夏基金公司推出,将投资于美元等外币计价的海外债券。基金类型为债券基金,债券资产的投资应占基金资产的80%以上。

    有一只基金叫中欧医疗创新股票,表示是中欧基金公司推出的,主要投资具有一定创新能力的医药股票,是股票型基金,股票资产的投资占基金资产的80%-95%。

    通常基金的类型决定了基金的大部分资金应该用来购买什么资产,只有很少一部分资金可以用来投资其他资产,应该留有一定比例的现金供投资者赎回基金。

    从诺安成长组合的名字可以看出,这只基金是诺安基金公司推出的,风格大概是买年收益高、利润增长高的股票。基金类型是混合型基金,既买股票又买债券。

    这种混合型基金的投资范围更加灵活。比如诺安成长混合基金的规定是:股票占基金资产的60%-95%,债券、现金等固定收益资产占基金资产的5%-40%。

    来源:诺安成长混合招股书

    如果股票型基金和债券型基金的基金经理跳的是链舞,混合型基金的基金经理可以随时跳探戈,心情好的话可以去太空漫步。

    但是问题也来了。理想情况下,混合型基金的基金经理可以在股票上涨时买入更多股票,在股票下跌时买入更多债券。但基金经理不一定每次都选择对的。即使股票涨了,可能也买不了多少股票,但是股票跌了,就全是股票,结果就是涨的少,跌的多。

    股票和债券基金要解决的问题是买什么资产,而混合型基金需要解决什么时候买的问题。

    也就是说,诺安成长组合的混合型基金自然是在考验基金经理的投资能力和投资者筛选基金的能力。

    几个层次的投资

    从基金的名字中知道“名字”,就要通过基金发布的公告,搞清楚“名字”是否从属于它的“现实”。

    据今年二季度诺安成长发布的报告显示,基金持有的十大尴尬股基本都是半导体行业的股票,这十只股票的市值占基金总资产的81.43%,非常集中。

    资料来源:诺安增长混合第二季度报告

    而且在诺安成长混合基金中市值最大的胜邦,占基金净资产值的12.64%,超过了招股书约定的10%的上限。

    来源:诺安成长混合招股书

    因此,诺安的混合增长业绩与半导体股的整体表现挂钩。上去就一起上去,下去就跑不掉了。

    对于投资者来说,这其实是一种退化。

    投资的原则是比较不同东西的性价比,留好的扔掉不好的。

    第一个层次是比较特定行业的股票。比如一个叫某消费的基金,主要负责对比茅台或者涪陵芥末;

    第二个层次是不同行业之间的比较,是在沐源养猪好还是在长江电子科技做芯片好;

    第三个层次是比较不同的资产,比如股票、债券、商品、黄金、比特币、房地产等。这就是鲁伊达里奥的桥梁水基金所做的。

    另外,不同国家的资产是可以比较的。英镑高估了空头英镑,泰铢高估了空头泰铢。索罗斯的量子基金做这个工作。

    诺安混合增长的问题在于,投资者认为它处于比较的第二个水平,但结果它选择了10只股票作为芯片行业的投资组合,滑向了第一个水平。

    如果只看基金名称,你可能会认为诺安成长混合基金的“成长”二字是指你更倾向于投资收益和利润大幅增加的公司,比如在猪股业绩大幅提升时买入猪股,在芯片股业绩提升时买入芯片股。

    但它认为半导体芯片行业的公司增长非常快,增长=半导体。

    如果诺安成长混合基金更名为诺安半导体混合基金,就不会“名不副实”。

    这不仅仅是诺安成长混合型基金的问题。中国的基金经常做卖狗肉之类的事情。一只基金叫某个科技,你以为它会买5G产业链和手机产业链的股票,其实我买的是白酒股;名为某某新能源汽车的基金,你以为你会买宁德时报和比亚迪,其实你会买医药股。

    今年第二季度一只专注于安全的基金的前10位仓位并不“安全”,从第一级到第二级偏离了事先约定的投资策略。虽然短期内有可能提高收益率,但会给投资者带来意想不到的风险。

    比如特斯拉买的新能源汽车基金,订单激增时并没有上涨,但国家医保局做了量购的消息却下跌了。

    摘要

    对于投资来说,最重要的是知道自己想买什么,买的是什么。只有稳定的预期才会有稳定的收入。

    所以在投资一只基金之前,一定要先阅读基金的《招募说明书》和《基金合同》,搞清楚基金买的资产和你想买的资产是否一致,然后通过基金发布的季度业绩报告观察是否言行一致。

    明明白白的输,不如稀里糊涂的赚。因为稀里糊涂赚钱是以“偶然上涨”为必然,总有一天会亏本。知道投资诺安的成长型组合会因为买了半导体股票而亏损,知道半导体基金波动性很大,可以配置但库存不全;它可以作为投资组合中的“矛”来获得高收益,但也需要相应的“盾”来保证投资的整体安全性。