芯片股坐上过山车 “拜登交易”毕竟大多数数面拐点要来?

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  • 原标题:芯片股坐过山车,“拜登交易”还是基本面拐点?

    来源:华尔街新闻

    这两天芯片股涨跌互现,留下了过山车行情。

    昨天芯片股集体大涨,半导体板块涨幅超过7%,杰杰微电子和新鹏微电子涨幅超过20%,卓盛小幅涨幅超过18%,华润小幅涨幅超过15%。

    但今天,半导体和芯片行业重挫,聚灿光电跌逾8%,卓盛威、大足激光和郭子光跌逾5%。

    这一波市场背后,一个显著的原因在于,美国大选的靴子已经落地,民主党候选人拜登当选总统几乎已成定局,这将导致确定性和“拜登交易”的开启。

    而证券分析师郑和佘则表示,值此之际,半导体行业也迎来了三个拐点,即业绩、市场情绪和全球周期,后续有望继续发力。

    过去三年,半导体行业的表现首次领先于股价。市场情绪对该行业产生了巨大影响,确定了三个拐点。

    在库存和订单方面,产业链的产业走向是不断确定的,行业在产业基本面、市场情绪、机构头寸等方面都有较大的预期差异。

    子项目方面,郭盛证券最先看到的是半导体行业的龙头超出预期,同比增速超过20%,设计同比超过40%,创历史新高。

    在此背景下,库存占比大幅下降,去库存化效果显著,库存拐点出现。

    其中,一个值得关注的指标是,第三季度IC设计板块库存占比大幅下降,反映出第三季度超额预定的库存被显著消除。

    其次,郭盛证券认为,市场一度对半导体行业过于悲观,但现在外部环境正在发生变化,行业预期正在逐步改善。

    叠加国家在科技自主创新上又上了一个新台阶。为了确保中国的产业安全和国家安全,预计将努力构建独立可控、安全可靠的产业链和供应链,市场预期拐点随之而来。

    第三,随着疫情的稳定和第三季度下游需求的改善,美光(存储龙头)、AMD(设计龙头)、联发科在第三季度实现了快速增长。同时,他们普遍对未来行业的繁荣给予乐观的指导。

    考虑到电子的核心逻辑在于创新周期带来的体积和价格的不断上涨,郭盛证券表示,5G AIoT时代射频、光、存储元器件的增量有望与下游需求产生共鸣,有望在2021年达到行业转折点。

    由于半导体代工行业的供需已经略显紧张,部分芯片的涨价反映了行业的需求。

    郭盛证券表示,随着结构性创新带来的需求溢出,消费电子行业和半导体行业的作物增长率将在后续保持高位。